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[资讯].银行业持续调整提供了最佳的买入机会

时间:2022-11-24 来源网站:沙田柚财经网

银行业:持续调整提供了最佳的买入机会

银行业:持续调整提供了最佳的买入机会 更新时间:2010-8-24 0:01:39   总体结论:看好银行股;从前期低点起下半年有望上涨30%;调整为买入机会。  银行股估值安全边际较高,下跌幅度有限。银行估值较低,投资价值凸现。2010年银行业动态平均PE、PB仅分别为10.2倍、1.7倍,估值距历史最低点仅20%空间。银行股息率高,工行建行都在4%以上;目前有关银行的负面因素都已基本挖掘;机构大多对银行低配;银行股基本面不错,仍将保持稳健较快增长。  下半年银行股上行5大驱动因素。  房地产调控出现转机或政策趋于明朗。如第三季度末或第四季度初房价下跌15-20%,同时房屋成交量开始回升。这对房地产、银行和整个宏观经济都将形成信心支撑。  货币政策:实际调控力度下半年相对宽松。央行货币政策下半年基调维持不变;银监会总体监管调控力度下半年有所放松;信贷额度指标下半年相对宽松.  地方政府融资平台贷款清查结果好于预期,风险可控;农行已挂牌上市,市场再融资压力总体低于预期;人民币汇率升值:主动渐进可控;H股相对A股溢价。  银行业仍可保持较高的盈利水平,行业景气趋势依然向好:  贷款规模稳健增长;  净息差:保持平稳略升态势,全年有望回升5--10bp;加息和多加存款利率的非对称加息将延迟到明年;  手续费及佣金收入保持良好增势;  信贷成本存在监管要求的不确定性,但在目前风险可控、资产质量保持稳定的情况下,大幅波动的概率并不大。假设上市银行不良率毛增0.5%,对我们预测2010年净利润和股东权益的影响仅为-6.87%和-0.77%。  即便考虑到不良和拨备可能增加,我们预计2010年银行业净利润增速仍可达18%以上的较高水平;2011年可达15%以上。  个股策略:继续注重成长性和金融创新两条选股思路。成长性方向重点推荐兴业、南京、深发展3家银行;金融创新方向重点推荐浦发、民生、招行、交行、工行等5家沪深300权重股。

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